可转换债券 投资新天地

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  可转债的走势特征及投资战略

  当前应重点关注价钱在面值周围、贴水较多、公司基本面较好的转债。

  转债的市场走势特征

  在当前海内市场没有做空机制的情形下,转债与基准股价的走势呈正向联动关系,它们的市场走势有如下共性:当基准股票价钱低于转股价钱,而且基准股票价钱尚未靠近转股价钱向下修正条件时,转债的颠簸幅度显着小于基准股价的颠簸幅度,且显着较股票更具有抗跌性。当基准股票价钱低于转股价钱,而且基准股票价钱靠近转股价钱向下修正条件时,转债的颠簸会泛起钝化;当转股价钱向下修正时,转债价钱将短期背离基准股票的变换趋势。当基准股票价钱不低于转股价钱,而且尚未进入转股期时,转债的颠簸幅度略低于基准股价的颠簸幅度;进入转股期后,转债与基准股票将完全联动。

  处于债券价值区域内的转债投资战略

  当转债处于债券价值区域,投资者可以接纳起劲的投资战略,选择有价值的品种和买入时机。这里所说的债券价值区域,主要是指转债的市场价钱小于转债到期时的本息和的价钱区间。此区域债券持有人持有转债到期本金是平静的,损失的只是时机成本以及资金成本。

  当基准股票市价低于转股价钱,而且基准股票价钱尚未靠近转股价钱向下修正条件时,转债的价钱短期内上升的时机不大,但作为债券投资风险不大。

  当基准股票市价低于转股价钱,而且基准股票价钱靠近转股价钱向下修正条件时,转债的价钱下跌空间较量有限,投资者可以起劲介入,由于此时的转债具有以下特点:较好的债券价值、潜在的向下修正转股价钱时机、潜在的回售时机。

  当基准股票市价略高于转股价钱,投资者可以起劲介入一些基本面较好的品种,由于此时的转债有债券保底价值,而且市场走强时,转债的期权价值能够获得体现。

  脱离债券价值区域的投资战略

  当转债脱离债券价值区域,投资者介入转债时宜接纳审慎的投资战略,这时,投资于转债与一样寻常的股票投资类似,但恒久风险小于股票。

  当转债未进入转股期,转债的走势与基准股票的走势偏向基本一致。但由于差异投资者对股票的未来走势看法差异,因此转债的价钱与其转换价值会有一定的价差。相对于转换价值有贴水的转债品种,投资者可以亲近关注,由于后市只要基准股票的股价下跌幅度小于转债的贴水幅度,转债就有升值的潜力。

  当进入转股时代,转债的趋势与股票的走势基本一致,转债的投资时机主要取决于股票的后市时机,即主要与公司的基本因素有关。